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长江有色金属网
6月26日铜期货市场动态：今日沪期铜主力月2608合约先扬后抑，午后冲高乏力，尾盘弱稳整理；开盘价报102180元/吨，最高102600元/吨，最低101140元/吨，昨结101350元/吨，今日收盘价报101560元/吨，涨210元，涨幅0.21%，沪铜主力2608合约全天成交量119672手减少40554手。持仓量159247手减少5359手。亚盘时段，伦铜震荡走弱，北京时间15：08最新报价13164美元/吨，跌152 美元/吨，跌幅1.14%。
长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报101700元/吨，涨520元，升水80-升水120，涨20元；长江综合1#铜价报101655元/吨，涨520元，升水0-升水110，涨20元；广东现货1#铜价报101650元/吨，涨500元，贴水50-升水150，持平；上海地区1#铜价报101610元/吨，涨540元，贴水30-升水50，涨40元。
长江铜市分析：
宏观层面，美国经济分析局数据显示，5月核心PCE同比上涨3.4%（创2023年10月以来新高），整体PCE同比上涨4.1%。通胀持续高企且具韧性，促使市场重新评估美联储政策路径，普遍预期9月或进一步收紧货币政策。高利率环境提升了美元资产吸引力，同时压制了无息资产铜的配置价值。此外，欧洲央行官员重申鹰派立场，警告中期能源价格不确定性犹存；而近期阿曼附近海域货轮遇袭致联合国暂停霍尔木兹海峡护航行动，令市场对中东局势再度恶化的担忧升温，进一步冲击了此前的缓和预期。
国内方面，国家能源局在6月26日新闻发布会上明确，“十五五”时期将以更大力度加快能源绿色低碳转型，并设置了5项量化指标。其中，非化石能源消费及发电比重、电能占终端消费比重3项指标目标上调；同时新设两项指标：单位发电量碳排放下降10%以上，以及重点行业节约用能1.5亿吨标准煤以上，全面推动电力系统绿色转型与能效提升。
产业基本面，矿端紧缺仍是核心矛盾。诺里尔斯克镍业预计2026年全球铜精矿缺口达75.1万吨，年度长单TC基准降至0美元/吨，现货TC深陷-120.5美元/干吨。CSPT联合减产执行趋严，叠加ICSG数据显示4月全球精炼铜短缺14.5万吨，供应端持续收紧。尽管美伊停火缓解了中东硫磺短缺担忧，但湿法炼铜仍受酸缺制约。需求端呈现结构性分化：传统淡季叠加高温天气导致建筑用铜及白电排产收缩，铜线缆开工率不足六成；但铜价回落刺激下游逢低买盘增加，且精铜杆企业维持75%以上开工率，基本盘稳固；同时电力电网、新能源车、储能及AI数据中心（PCB与HVLP铜箔）等新质消费展现韧性。随着“金九银十”临近，前期被抑制的需求有望后移释放。
政策与库存方面，美国“232关税”调查报告将于6月30日出具，市场对精炼铜加征关税的预期强烈。受此驱动，美国贸易商提前套利转运，COMEX铜库存已突破65万吨创历史新高，CL价差近期收窄，进口窗口难开，国内炼厂计划增加出口。同时，AI算力产业链深度绑定的铜等金属供给紧张态势或将进一步加剧。
现货市场，下游消费心态仍谨慎，实际接货有限。后市长江现货升水小幅回升，现货进口窗口打开，但实际支撑不明显。在铜绝对价格走低之际，低价货源消费尚可，但买卖双方对升水仍有分歧，供需错位导致升贴水报价扔承压。
综合来看，宏观层面受美联储鹰派政策预期支撑，美元维持高位运行，对铜价形成短期强压制；基本面维度，海峡局势异动或推动硫磺供应短期增量，叠加行业传统淡季下需求持续走弱，宏观利空与基本面压力形成共振，但铜矿供应偏紧、库存处于低位，叠加AI算力中心等新兴产业快速发展，以及美国铜产品关税政策临近落地，又为铜价提供多重支撑。技术上，沪铜下探测试100500元/吨一线，触发部分止损盘集中兑现，日间行情承压回落，最终站稳于101300元/吨上方。
预计下周沪铜主力2608合约将维持100，000-104，500元/吨的区间震荡。
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责任编辑：李铁民
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